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5G给PCB带来的增量机会高达618亿

一声令下,全球5G牌照开始发放,毫无疑问,5G时代已到众人跟前。作为未来最具确定性的投资主题,当5G确切来临时,各大券商机构将目光投向其最先受益与最为受益的部分。结合电子行业三季报来看,PCB板块表现最为优异,该板块率先受5G裨益,川财证券等多家券商机构纷纷明确表示PCB板块未来确定大受5G发展拉动,因而龙头优势明显的深南电路与具有高频PCB材料生产能力的生益科技受到多家机构推荐,正业科技作为两者的供应商也受到关注。

华创证券用“长夜将过,5G仍是布局主线”来阐述当前5G的投资现状与机会,其电子团队认为,通过产业链深度调研得知,随5G基站等设备替换升级,上游元器件环节中PCB最为受益,应用增量显著。

财通证券研报指出,5G带来的通信技术演进最终将体现在通信设施的换代和重建,进而必然为相关电子元器件行业带来增长机会。PCB板作为“电子产品之母”,下游的深刻变化将使得PCB行业受益,5G建设无疑将成为未来2-3年内带动PCB产业增长的重要动力。

经测算,5G为PCB板带来的增量机会超600亿。

首先,由于5G要利用高频段进行信号传输,基站的数量将大幅增加。基站增加方式有两种:宏基站和小基站。根据赛迪顾问发布的《2018年中国5G产业与应用发展白皮书》,预计5G宏站增量将达到360-500万个,小基站数量将达到720-1000万个,合计基站总数量将是4G基站的3.3-4.6倍,奠定了海量增长空间。

而且5G必定引发换机潮,带动PCB板出货需求井喷,工信部预计5G手机将于2019年下半年开始推出,2022年国内5G手机出货量或将达到1.44亿台。

其次,5G时代由于信息量爆炸和高传输速率的需求下,Massive MIMO的大规模运用导致天线增加,对PCB板将产生更大需求,PCB板面积增加而打开更广的增长空间;5G的高频段也会倒逼PCB板高频化,使得单板价值量大幅提升;并且5G正式商用时产生的数据井喷也将倒逼通信设备提升数据处理容量,PCB板有望向多层化发展,价格也相应提升。

财通证券表示,5G时代技术革新所带来的基站建设的变化将为电子产品创造新的增量市场,PCB作为元器件的承载物得深刻受益。据保守估计,五年内5G为PCB创造的增量空间将达到618亿,我国PCB产业有望迎来海量增长机遇。

正业科技客户优势明显深度受益5G拉动

高频PCB是5G时代下存在刚性需求机会的板块,但这方面国产技术不足,生产多依赖于海外厂商,国内研发者屈指可数,其中生益科技由于收购中兴化成PTFE产品完整配方而逐渐开始拥有生产能力;

更有看头的是国内PCB下游厂商,他们成本管理能力强,具备高端PCB板制造能力,背靠全球通信设备龙头厂商华为,机会比较确定,建议关注下游通信PCB龙头深南电路。

作为机构强推的两家PCB龙头企业供应商的正业科技自然也在受益之列。公司双线布局5G应用,拥有生益科技、深南电路、超声科技等行业知名客户。

公司研发、生产、销售的PCB精密加工检测设备,具有很高的市场占有率;而在PCB生产设备业务上,公司着力于为行业提供整体技术解决方案。

在5G高频化的倒逼下,PCB板材料成本上升,厂商必定更加注重提升材料加工的精细度和精密度,这也使得公司主要产品PCB精密加工检测设备的应用场景更为广阔。

根据正业科技半年报,今年上半年公司PCB业务实现收入约2.4亿元,同比增长11.56%。原因之一是公司的激光切割机等智能装备的技术升级换代增强了其在PCB行业的认可度和市场竞争力,为公司带来业绩增量。

华创证券表示,PCB行业持续回暖,公司紧跟市场需求扩大产能,积极研发新产品,将跟随行业不断成长。